ECB faalt in prijsstabiliteit en jaagt huizenprijzen omhoog

....de ECB verdient een onvoldoende voor haar prestaties op het gebied van prijsstabiliteit en heeft met haar beleid bijgedragen aan het ontstaan van serieuze economische knelpunten in Nederland.

2-10-2025

ECB faalt in prijsstabiliteit en jaagt huizenprijzen omhoog

Emeritus hoogleraar economie Lex Hoogduin bespreekt samen met Indepen’s Twan Houben de impact van het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) op de Nederlandse economie gedurende de afgelopen vijftien jaar. In hun analyse staan twee hoofdpunten centraal: de onverantwoordelijke stijging van de huizenprijzen en het onvoldoende waarborgen van prijsstabiliteit.

De primaire taak van de ECB is het handhaven van prijsstabiliteit in de eurozone, met een inflatiedoelstelling van ongeveer 2 procent. Volgens Hoogduin is de centrale bank in die opdracht duidelijk tekortgeschoten. In de periode tussen 2010 en 2025 is de inflatie herhaaldelijk boven die norm uitgekomen, met als gevolg een verlies aan koopkracht en economische voorspelbaarheid voor huishoudens en bedrijven.

Naast de inflatieproblematiek wijzen Hoogduin en Houben op de negatieve gevolgen van het ruimhartige monetaire beleid van de ECB — met name de aanhoudend lage rentetarieven en de verruiming van de geldhoeveelheid. Deze maatregelen, bedoeld om economische groei aan te jagen, hebben volgens hen geleid tot verstoring van de financiële markten, met name in de pensioenwereld en op de woningmarkt.

Een van de meest in het oog springende effecten is de explosieve stijging van de huizenprijzen in Nederland. Door goedkoop geld en een aanhoudende vraag naar vastgoed zijn de huizenprijzen in de afgelopen jaren ongekend gestegen. Hoewel Hoogduin erkent dat binnenlandse factoren, zoals de stikstofregels en andere regulerende beperkingen, grote obstakels vormen voor woningbouw, stelt hij dat het ECB-beleid deze prijsstijgingen aanzienlijk heeft verergerd.

De combinatie van monetair beleid en nationale regelgeving heeft geleid tot een situatie waarin starters nauwelijks nog toegang hebben tot de woningmarkt, en waarin pensioensectoren onder druk staan vanwege lage renteopbrengsten. Volgens Hoogduin is dit een duidelijk signaal dat het ECB-beleid niet alleen haar primaire doelstelling heeft gemist, maar ook ongewenste neveneffecten heeft veroorzaakt die diep ingrijpen in de Nederlandse samenleving.

De eindconclusie van de analyse is dan ook duidelijk: de ECB verdient een onvoldoende voor haar prestaties op het gebied van prijsstabiliteit en heeft met haar beleid bijgedragen aan het ontstaan van serieuze economische knelpunten in Nederland.

Indepen Nieuws